美元跌势依旧，面临关键支撑

　　日前公布的数据显示，日本3月工人工资年降0.2%至282,888日圆，连续第三个月下降；失业率维持在7年低位4.1%。日本财务大臣谷垣祯一表示，七大工业国(G7)会议之后汇率波动幅度过大，这在一定程度上与市场人士可能误解了G7声明有关，G7声明并不是在呼吁美元贬值。谷垣重申他的观点，即外汇市场的异常走势是不受欢迎的，汇率应当反映基本面因素。

　　国际货币基金组织(IMF)在亚太经济展望报告中表示，预期2006年亚洲经济增长速度将达到7%，和2005年持平。亚洲新兴市场国家得益于该区域产品外部需求的增加，特别是对电子产品需求的增加。亚洲新兴市场国家包括中国、印度、中国香港、韩国、新加坡、中国台湾、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国。IMF表示，亚洲通货膨胀依然被抑制，2006年预计平均通胀率为3%。IMF预期包括日本、澳大利亚和新西兰在内的工业化国家2006年经济增速为2.8%，2007年为2.2%。亚洲新兴市场国家2006年经济增速预计为8%，2007年为7.7%。中国2006年的经济增长速度预计为9.5%，2007年为9%。印度2006年经济增速预计为7.3%，2007年为7%。新兴工业化国家和地区(包括中国香港、韩国、新加坡和中国台湾)2006年经济增速预计为5.2%，2007年为4.5%。东盟四国(包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国)2006年经济增速预计为5.1%，2007年为5.7%。IMF指出，虽然亚洲经济前景良好，但也存在重大风险，特别是受到油价高涨的影响。全球贸易失衡则是另一个风险，因为贸易失衡的扩大将给亚洲国家的出口造成影响。IMF还指出禽流感也可能造成“严重后果”。IMF称，在这种经济环境下，亚洲各国的宏观经济政策制定者有三个关键方面的问题要处理好。第一，各国央行需要制定一个详细的内外平衡法案，包括实施稳固的货币政策以应对油价上升导致的通胀压力，而前提是不能对本国国内需求造成影响。第二，一些国家政府必须紧缩财政，减少负债，把节省下来的资金用于应对人口老龄化支出以及基础设施建设的支出。第三，政府需要刺激国内需求，以便在缓解外部失衡的同时支持国内经济的增长。

　　美国3月个人收入经季调月升0.8%，个人支出月升0.6%；剔除食品及能源支出的核心个人消费支出指数(PCE)月升0.3%，年升2.0%。核心PCE年率受到美联储的密切关注以找寻过多通胀的迹象。美联储所谓的核心通胀率的适宜区为1%-2%。美国3月份总建筑支出增长0.9%，折合年率为1.199万亿美元。美国4月份ISM制造业活动指数为57.3，3月份和2月份分别为55.2和56.7。美国4月ISM非制造业指数高于预期为63.0，上月为60.5。美国4月29日当周初请失业金人数增加5千人至32.2万人；4月22日当周续请失业金人数增加2.1万至246.2万人。美国第一季非农业生产力年升3.2%，第一季单位劳工成本年增2.5%。美国3月份个人收入仅增长0.5%。美国4月非农就业人数仅增加13.8万人，为05年10月以来最小增幅，数据表明进入第二季度后，美国经济活动略有放缓；4月美国失业率则持平于4.7%，与预期一致。

　　欧元区4月制造业采购经理人指数由3月的56.1升至56.7，表明欧元区制造业连续第10个月增长。欧元区3月失业率由2月的8.2%微降至8.1%，为四年来低点。尽管法国和德国的失业率分别为9.1%和8.7%而成为欧元区失业最为严重的国家，但其余大部分国家3月都报告了较低的失业率。按国际标准来看，欧元区失业率仍较高。其失业率几乎是日本4.1%的2倍，也高于美国的4.7%。欧元区12国3月生产者物价指数(PPI)月比上升0.4%，年比上升5.1%，较高的能源价格再次成为通胀主要根源。欧元区服务业采购经理人指数(PMI)4月份微至58.3，为连续第34个月上升。3月份为58.2。欧元区3月份零售销售月降0.8%，年降0.2%。欧元区12国财长在布鲁塞尔举行月度例会时表示，尽管高油价对经济增长构成威胁，但欧元区和欧盟国家06年仍有望实现较快经济增长；受高油价影响，欧元区通胀率一直居高不下，4月份的通胀率由3月的2.2%升至2.4%。

　　欧央行4日宣布维持基准利率于2.5%不变，与市场普遍预计一致。欧央行曾于05年12月和06年3月分别加息25个基点。欧洲央行同时还维持存款利率于1.50%，边际放贷利率维持在3.50%。欧央行行长特里谢暗示，鉴于经济增长加速、创记录的油价及贷款需求等诸因素导致通胀有上行风险，欧央行6月或将加息。他表示，欧央行管理委员会将保持高度警惕，以确保中期物价稳定不会遭遇风险。

　　英国央行5月4日结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持基准利率于4.5%不变。这是英国央行连续第九个月维持利率于4.5%水平不变。

　　澳大利亚央行3日将利率调高25个基点至5.75%，这是自2005年3月以来的首次加息。

　　分析师称，美元指数已进震跌末段的概率增大，或许在重要时间窗前后已或将见波段低点、进入构筑波段底部阶段。85.50为短线向空的分界线(30日线88.09)，86.70为周线向空的分界线(30周均线位于89.73)。短线压力位于85.80、85.50；支撑84.60、84.90。85.10附近为下跌波段0.618支撑位，若有效下破85则目标可看83.50甚或前期波段低点80.39附近，但若在此价位附近受到支撑则可能进入短线反弹或震荡；考虑到中期头肩底形态的可能性，因此不排除在受到支撑后进入中期持续走强即反转走势的可能。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡盘跌，周最高价114.16，周最低价112.23，周升跌率-1.178%，周收盘112.46。本周，汇价有望震荡盘跌或下探受支撑进入整理。本周初，汇价短线与短中线向空的概率增大，若受压于113.00之下则短线向空，支撑位于112.00、111.50，压力位于113.40、113.80。113.00(中位113.80)为汇价短线向空的分界线。下挡周线支撑位于110.50；114.30(中位116.30)为周线指标向空的分界线。下挡月线支撑位于112.00、109.50；112.90(中位115.40)为月线指标向空的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自1月17日日低101.66以来进入上升波动之中，自波段低点3月9日日低103.63进入具有延伸波结构的第3波上升波动之中，至12月5日日高121.39结束3波3、进入3波4整理直至今。可暂认定汇价自波段高点4月13日日高118.83结束B波反弹、进入较大级别C波下跌之中，目标在下破112.50后或可看向111.50甚或更低水位。在下破111.50后，上述“3波4整理”的波计数需要修正为在121.39以来进入较大级别3波结构的下跌波动之中。

　　本周强压力114.50，弱压力113.50；强支撑110.50，弱支撑111.50。

　　欧元/美元

　　上周，欧元震荡盘升，周最高价1.2763，周最低价1.2553，周升跌率0.776%，周收盘1.2728。本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落。本周初，汇价短线与短中线向多的概率增大，若站稳于1.2680之上则短线向多，支撑位于1.2630、1.2580，压力位于1.2780、1.2830；1.2680(中位1.2580)为汇价短线向多的分界线。上挡周线压力位于1.2950；1.2510(中位1.2250)为汇价周线向多的分界线。上挡月线压力位于1.3100；1.2370(中位1.2130)为汇价月线向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自波段高点2004年12月月高1.3667至波段低点11月15日日低1.1637为A波下跌，在1.1637附近受到支撑进入较大级别B波反弹，现运行在B3波反弹末段的概率增大，由于B1波反弹时间约50个交易日，B3波反弹已约50个交易日，因此市场对汇价B1波与B3波波幅为1：1.618(1.2830附近)，时间相等的较为标准的结构中，汇价可能在1.2770-1.2830区域冲高受阻回落的可能性保持警惕，对汇价在1.2750-1.2850区域附近进入构筑波段顶部阶段(2-3周)的可能性保持警惕。

　　本周强压力1.2900，弱压力1.2800；强支撑1.2550，弱支撑1.2650。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘升，周最高价1.8622，周最低价1.8204，周升跌率1.853%，周收盘1.8583。本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落。本周初，汇价短线与短中线向多的概率增大，若站稳于1.8480之上则短线向多，压力位于1.8630、1.8680；1.8480(中位1.8240)为汇价短线向多的分界线。上挡周线压力位于1.9000；1.8160(中位1.7730)为汇价周线向多的分界线。上挡月线压力位于1.9200；1.7990(中位1.7700)为汇价月线向多的分界线。

　　波动分析显示，暂认定汇价自波段低点01年6月月低1.3677至波段高点04年2月月高1.9140为一具有5波结构的上升波动，用时约33个月，其后至波段低点05年11月28日低1.7046已经运行完毕ABC波调整，用时约21个月，其修正时间恰为较标准的0.618时间比率，修正幅度0.382强。若按此波计数则汇价自1.7046进入较大级别过渡波反弹至今的概率较大，且已经进入反弹末段的概率增大，市场对汇价在时间窗(B1波与B3波时间等长约41个交易日)前后冲高受阻回落进入震荡或较大级别调整的可能性保持警惕。汇价已经到达0.618反弹目标位1.8600附近，若继续震升则突破1.8650后目标可看向1.8800附近甚或1.8950-1.9050区域。

　　本周强压力1.8800，弱压力1.8650；强支撑1.8350，弱支撑1.8500。

　　(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。)