美元/日元投资 者"(QDII)措施。他表示，这些措施可能有助纾缓目前人民币汇率的升值压力；而由于内地储蓄有机会投资 海外从而取得较高的回报，人们对储蓄的需要可能减少，引致储蓄率下降，令消费 相应增加、储蓄与投资 差距缩窄，以及经常账顺差减少。反之，任志刚认为，假如应某些人士的要求而把人民币大幅升值，风险将很大。因此，他指出，在观察或预测人民币汇率走势时，应充分考虑这些经济理据，也应明白只要人民币未实现完全自由兑换，当局调控汇率的能力仍是相当高的。同样，市场也不应对国家领导人指"人民币不会再出其不意一次过升值"的言论存疑。然而，任志刚表示，明白到人民币汇率的"心理关口"可能影响港元汇率，引发市场关注人民币与港元的长远关系。他重申，特区政府无意改变联系汇率制度，而在内地与全球各地物价融合，以及人民币升值的过程中，香港必会受到影响，例如香港数年前出现的通缩期。不过，任志刚指出，人民币兑港元逐步升值，对香港有利；而人民币汇率的"心理关口"纯属心理性质，并不表示香港改变汇率政策的可能性提高。消费 者价格指数(CPI)较上年同期升7.1%，升幅低于3月份的7.6%。4月份CPI较3月份上升0.1%，3月份升0.4%。今年前4个月较上年同期的平均通货膨胀率为7.2%。银行 (Asian Development Bank)年会间隙表示，若对亚洲各币种作一番比较，便会发现其他亚洲货币兑美元也有升值，因此相对而言，比索的汇率几乎还处于以前的水平。他说，菲律宾央行的政策是让外汇 市场来决定汇率，他补充说，央行会不时采取平滑调整措施来干预市场。银行 (ADB)首席经济学家阿里(Ifzal Ali)在第39届亚洲开发银行 年会上对记者表示，如果油价上涨10美元，即从每桶60美元上升到每桶70美元，则亚洲发展中国家的整体GDP增长速度将放缓大约0.6%。阿里表示，油价的上涨有两个方面，一个是上升的规模，另一个是持续时间，如果油价上涨持续时间一年，GDP增速将放缓。阿里称，油价高涨导致经济增速的降低程度视具体国家而不同，中国经济将由此放缓约1%，印度为1.1%，泰国为1.8%。阿里同时指出，从长远看来，政府发放补贴以使石油产品价格保持在较低水平的办法是不可持续的。外汇 报告中称，在截止到3月31日的第一季度，美国货币当局第一季没有干预外汇 市场。本季美元在贸易加权基础上贬值1%，兑欧元下跌2.3%，兑日圆实际持平。报告称，美国与欧元区之间利差的波动是第一季度影响欧元/美元汇率的主要因素，但交投陷于相对狭窄的区间，压制了实际的和隐含的波动率。而美元兑日圆在第一季度的波动主要是受利率预期的影响。纽约联储称，日央行结束超宽松货币政策，导致所谓的"利差交易"出现"重大"的价格波动。此外，市场参与者还报告称，投资 者重新关注结构性问题。消费 者信贷增长25亿美元，为自05年11月以来最慢的增长速度，部分原因在于人们对美联储不久将第16次加息的预期。鉴于美国人减少了对信用卡的使用,美国3月消费 者信贷增长降至四个月来最低速度。经济学家认为，随着美国利率的上扬以及汽油价格的高企，美国人或许不情愿在汽车等大额开销上支出。由于美联储自2004年以来开始加息，借贷成本已经变得愈加昂贵，预计美联储下次货币政策会议将加息25个基点至5％，届时将是第16次加息。而联邦基金 向来是其他金融机构设定贷款利率的基准目标，因此近期消费 者信贷的减少也在情理之中。股票 平均价格指数本周以强劲之势收尾，5日收盘在本周5个交易日中第三次创出6年新高。道琼斯指数收盘跃升138.88点，至11577.74点，涨幅1.21%，30只成份股中有28只上涨。该指数今日收盘价仅较2000年1月14日创出的历史高点11722.98点低145点。该指数本周累计上涨1.9%。纳斯达克综合指数涨18.67点，至2342.57点，涨幅0.8%。该指数本周累计上涨0.9%。标准普尔500指数涨13.51点，至1325.76点，涨幅1.03%，为5年来的最高收盘水平。该指数本周累计上涨1.2%。纽约证交所，2,486只股票 上涨，849只股票 下跌，136只股票 平盘。纽约证交所总计成交1,691,508,160股，周四成交量为1,748,887,980股。纽约证交所综合指数收于8633.97点，上涨102.36点。平均每股股价上涨53美分。由于投资 者对弱于预期的4月份就业数据感到鼓舞，股市周五实现上涨。EBay跌1.72美元，至32.39美元，跌幅5%。管理层在周四举行的分析师会议上没有推出足够的业绩增长新措施，投资 者因此感到不满。投资 者在周末之前回吐了部分获利盘，同时在下周的美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)会议召开之前市场谨慎气氛渐浓。尾盘时，10年期国债上涨9/32，收益率为5.11%。该品种收益率在就业报告公布前升至盘中高点5.16%。2年期国债同样走高，因此二者收益率差无变化。Fed将在5月10日召开利率决策会议，市场普遍预计基准利率将被连续第十六次上调25个基点，至5%。而目前市场在Fed是否会在6月末会议上再次加息这个问题上存在分歧。美东时间下午3:45，10年期国债报95 10/32，涨9/32，收益率5.11%。30年期国债涨14/32，至89 14/32，收益率5.20%。5年期国债涨5/32，至99 16/32，收益率为4.99%，3年期国债涨2/32，至98 27/32，收益率4.95%。2年期国债涨2/32，至99 28/32，收益率4.94%。市场在下周将迎来美国财政部(Treasury) 340亿美元的国债再融资拍卖。由于只有较高的收益率才能吸引投资 者，因此这一拍卖规模可能会令国债市场承压。期货 合约收盘涨25美分，至每桶70.19美元；该合约盘中早些时候一度跌至每桶69.70美元的低点。汽油期货 尾盘上扬给原油价格带来提振。六月汽油期货 合约收盘涨3.79美分，至每加仑2.0325美元。由于5日几乎没有什么引起市场波动的消息传出，且许多交易员前往参加肯塔基赛马会(Kentucky Derby)，成交量降至较为温和的水平，这就加剧了市场波动性，并令短期前景变得模糊不清。一位经纪商称，目前仍很难判断市场将何去何从，他认为当前的市场走势是下跌，同时许多人也希望如此，但市场随时都可能走高。债券 174.02亿加元。同期加拿大央行持有的加拿大政府债券 包括：短期国债151.04亿加元；长期国债306亿加元。
欧元/美元期货 的交易显示，市场人士现预计，从6月起的未来1年欧洲央行会再升息4次，将达到3.5%。欧央行行长特里谢4日表示，将密切关注通胀，并确保藉升息抑制物价上涨威胁。欧央行4日决定维持利率在2.5%不变，12月以来已升息2次。过去2周欧元区的经济数字显示经济增长，给欧央行升息带来空间。4月份欧元区的服务业出现5年多来最大增幅。瑞士银行 衍生性商品策略负责人Meyrick Chapman表示，特里谢表明欧央行下个月会升息，市场所认为的升息机率升高，因若欧央行开始担心通胀将会持续升息。2007年3月到期的3个月欧元利率期货 收益率升0.05个百分点，达3.66%，意味着到07年3月欧元区利率至少会升至3.5%。消费 者对通胀率的认识与实际通胀率之间的差距正在缩小。1999年欧元的创立使得欧元区成员国必须将以本国货币为单位的价格转换为欧元价格。特里谢称，这种转换造成消费 者对价格信息的理解变得较以往复杂得多。其结果是，在许多国家，尤其是意大利，消费 者认为价格上涨的速度超过了官方通胀指标所显示的速度。欧央行一直对此感到担忧，因为通胀预期会对薪资要求造成影响，并进而影响到价格的升幅。因此，消费 者对通胀率的认识与实际通胀率之间的差距缩小可以降低这一方面的通胀风险。消费 者信心疲弱的现象。06年1-4月新车注册年增1.2%至1,082,016辆。
英镑/美元投资 者预计06年年底前英国央行将进行一次或两此每次都以25个基点的幅度加息。多数经济学家眼下已经不再预期MPC将降息，至少到07年之前利率将维持不变，不过仍有少数人士仍预计，MPC将于06年加息。Investec Securities经济学家Philip Shaw表示，面对本周强劲的经济数据，他们仍预计06年余下时间基准利率将维持在4.5%的水平不变。但他们不排除经济活动节奏加快可能导致货币政策委员会今年加息的可能性。那些坚持呼吁减息的人士可能不久就不得不重新考虑其立场，尤其在乐观经济数据大量涌现的情况下更是如此。最近数周发布的消费 支出、住房价格及消费 贷款等数据强于预期。制造业和服务业采购经理人指数出现强劲上升迹象，英国工业联合会(CBI)的工业信心指数也强劲上扬，英国商会(BCC)调查显示，出口订单和销售强劲增长。不过这可能不足以推动MPC在短期内加息，尤其是已发布的3月消费 者物价指数(CPI)远低于预期，第一季度国内生产总值(GDP)也稍低于预期。与此前趋势不同的是，英国制造业对第一季度GDP的增长发挥了重大贡献，而作为经济产值主力的服务业的增长速度则有所放缓。英国央行下次利率会议将于6月份举行，届时不但MPC构成因一位或两位新成员加盟而出现显然变动，倾向于加息的人士也可能于近期首次掌握绝对主动权。
澳元/美元消费 者物价第一季度年比增加3%，处于央行2%到3%的目标范围上限。消费 者价格指数(CPI)中得到反映。
欧元/日元
5月5日，汇价震荡盘跌。
汇价日高144.70，日低142.92，尾盘在143.10附近整理；日升跌率-0.645，日涨跌幅-0.93，收于143.15点。上周汇价的周最高价144.70，周最低价142.36，周升跌率-0.390%。今日早盘跳空低开。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈缠绕态势，汇价位于其间及30日均线(143.37)之下附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线有望震荡寻求短线运行方向。汇价若站稳于143.10之下则短线偏空，下挡支撑位于142.60，上挡压力位于143.60。143.60与142.60(中位143.10)为汇价短线向多与向空的分界线。
周技术指标显示，汇价短期周均线系统呈多头排列态势但升势趋缓且有呈缠绕态势，汇价位于其间及30周均线(140.91)之上，显示中线向多的概率依然较大，汇价若站稳于142.50之上则周线偏多，上挡周线压力位于143.60，下挡支撑位于141.50。143.60与141.50(中位142.50)为周线向多与向空的分界线。
月技术指标显示，汇价短期月均线系统与30月均线(136.61)有呈缓升多头排列态势，汇价位于其上附近，显示汇价中长线向多的概率增大，若站稳于142.20之上则月线向多，上挡月线压力位于144.20，下挡月线支撑位于139.90。142.20(中位139.90)为月线向多的分界线。
汇价现概略位于中线、中长线向多的概率增大，有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，若站稳于143.60之上则周线向多、站稳于142.50之上则周线偏多，短线若站稳于143.10之上则短线偏多、站稳于144.60之上则短线向多、下破142.60则短线向空、有望震荡寻求短线方向的位置。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大5波上升波动至今；汇价自6月23日日低130.58进入大5波的5波上升之中，不排除在141.45附近受到支撑后再次向146方向运行的可能，但汇价在20日日高145.49已经见波段高点的可能性存在。时间比率分析显示，汇价自波段低点、1995年4月月低112.58至波段高点、1998年10月月高163.05共运行约42个月，而此次汇价自波段低点、2000年10月月低88.96至今已运行约68个月，恰为前次波动时间的1.618，因此，市场对汇价在长期的时间窗附近盘升受阻回落、进入较大级别下跌波动的可能性保持警惕。
本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日，汇价有望震荡寻求短线方向。
今日强压力144.10，弱压力143.60；强支撑142.10；弱支撑142.60。(以上为
个人 观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，
投资 请慎重。)
5月8日将公布的经济指标及
财经 事件
国家 时间 内容 预估值 前值
(北京时间)
5月8日
英国 07:01 第一季房屋价格指数
澳大利亚09:30 3月零售销售(月比) 0.7%
澳大利亚09:30 第一季度零售销售
澳大利亚09:30 4月澳新
银行 招聘广告数 2.0%
瑞士 13:45 4月失业率 3.6%
瑞士 13:45 4月失业率(季调) 3.5%
德国 16:00 4月零售业采购经理人指数 47.2
法国 16:00 4月零售业采购经理人指数 46.5
欧元区 16:00 4月零售业采购经理人指数 46.3
意大利 16:00 4月零售业采购经理人指数 48.7
英国 16:30 4月生产原料价格(季调 月比)
英国 16:30 4月生产原料价格(季调 年比)
英国 16:30 4月工业品出厂价(无季调 月比) 0.3%
英国 16:30 4月工业品出厂价(无季调 年比) 2.5%
德国 18:00 5月工厂订单(季调，月比)
德国 18:00 5月工厂订单(未季调，年比)
加拿大 20:15 4月新宅开工指数
您当前的位置：
